Los académicos estadounidenses Robert Hall y Michael Woodford ganaron el Premio Nobel de Economía 2026 por décadas de trabajo en el desarrollo de modelos desde cero que actualmente utilizan los bancos centrales y los ministerios de finanzas de todo el mundo para estabilizar las economías.
“Gracias a ellos, estamos mejor preparados para afrontar las crisis económicas, como las crisis energéticas o los cambios repentinos en el consumo de los hogares”, declaró John Hassler, presidente del Comité del Premio de Ciencias Económicas, en un comunicado.
Woodford y Hall son mencionados con frecuencia por los principales bancos centrales del mundo que, tras un repunte de la inflación en 2022 a raíz de la pandemia por covid-19, se enfrentan actualmente a la crisis energética provocada por la guerra de Irán.
Una de las ideas clave de los galardonados es que las economías solo podrían mantenerse estables teniendo en cuenta los millones de decisiones que toman a nivel micro los hogares y las empresas, en lugar de utilizar teorías jerárquicas sobre cómo funcionan las economías.
“Las autoridades no deberían ver la estabilización de la economía como un ejercicio que simplemente llevan a cabo personas que mueven palancas para controlar la economía independientemente de lo que la gente de la economía entienda al respecto”, dijo Woodford, de 70 años, de la Universidad de Columbia, en una conferencia de prensa.
A diferencia de las crisis petroleras de la década de 1970, cuando los bancos centrales lucharon por combatir una inflación desorbitada, Woodford afirmó que el nuevo marco fue útil durante la crisis financiera mundial de finales de la década de 2000 para reforzar las herramientas tradicionales de la política monetaria.
“Hacer declaraciones más explícitas sobre la probable trayectoria futura de la política de tipos de interés, en lugar de simplemente confiar en poder recortar aún más los tipos de interés de inmediato, fue una parte importante de la respuesta política en los años a partir de 2009”, dijo.
Más allá de la denominada “orientación prospectiva” sobre la trayectoria futura de la política monetaria, el trabajo de Woodford —y de Hall, de 83 años, en la Universidad de Stanford— promovió otros conceptos utilizados hoy en día, como la idea de una inflación “rígida”, en la que los cambios de precios se producen con cierto retraso respecto a los cambios en la demanda.
Otro ejemplo es la “brecha de producción”, una medida de la presión de la demanda que se acumula en una economía y de la eficiencia con la que se utilizan los recursos; el objetivo de la política de estabilización es reducir esa brecha a cero.
Hall ha ejercido como asesor del Departamento del Tesoro de Estados Unidos, del Departamento de Justicia y de la Junta de la Reserva Federal.
En un artículo de 1978, Woodford utilizó su perspicacia, según la cual las decisiones de los hogares sobre el consumo son un indicador perfecto de sus expectativas, en un modelo sobre cómo se determina el consumo.
Woodford también demostró que los bancos centrales pueden estimular o suprimir la actividad económica ajustando los tipos de interés, y no solo mediante la cantidad de dinero en circulación.
Estos conceptos siguen siendo fundamentales para la banca central en la actualidad.